Media Source Extensionsというものがある。これがURL.createObjectURLを拡張しているので普通にURLを作成してvideo.srcに指定できる。
<html>
<body>
<div>
<input type="file" id="file" accept="video/*">
</div>
<div>
<video controls id="video">
</div>
<script>
const fileSelector = document.getElementById('file')
fileSelector.addEventListener('change', () => {
const file = fileSelector.files[0]
const video = document.getElementById('video')
video.src = URL.createObjectURL(file)
})
</script>
</body>
</html>